Fundado a 27 de abril de 1912 por
um grupo de jovens apaixonados por futebol, o Olhanense
viveu o maior momento da sua história em 1923-24, quando venceu o Campeonato de
Portugal, conquistando o título mais importante do país na altura ainda antes
do Benfica.
No palmarés constam ainda 20
presenças na I Divisão, tendo obtido a sua melhor classificação de sempre em
1945-46, o quarto lugar, à frente do FC Porto. Um ano antes esteve na final da Taça
de Portugal, tendo perdido para o Sporting com um golo ao cair do pano, da
autoria de Jesus Correia.